Dolar/TL’de oynaklık dört ayın zirvesinde

ABD seçimleri global olarak tüm varlık sınıflarında oynaklık yaratırken, Dolar/TL tarafında da oynaklık düzeyini yükseltti.

Dolar/TL’de bir aylık zımni oynaklık dört ayın en yüksek düzeyine çıktı. Oynaklığın yükselmesi genel olarak kurda hareketlenme olacağına yönelik beklentileri yansıtırken son periyotta dolar kurunda çok önemli bir değişim gözlenmiyor.

Dolar/TL geçtiğimiz ayın büyük kısmında dar bir işlem aralığında seyretmiş olsa da, mümkün faiz indirimlerinin zamanlamasına yönelik fiyatlamalar ve ABD seçimleri hakkındaki kaygılar, kurda dalgalanma beklentisine katkı sundu.

Citi ekonomistleri İlker Domaç ve Gültekin Işıklar, Ekim ayı enflasyon datalarının akabinde Pazartesi günü yayınladıkları raporda, Türkiye’nin mali ve gelir siyasetlerinin Türkiye Cumhuriyet Merkez Bankası’nın enflasyonu azaltma uğraşlarına kâfi takviyesi sağlamaktan uzak kaldığını söyledi. Citi ekonomistleri yetersiz mali siyaset dayanağı, TCMB’nin “gerekenden daha uzun süre” sıkı bir duruş sergilemesine ya da “erken gevşeme algılarına yol açabilir” değerlendirmesini yaptı.

Oynaklık 2021 sonunda zirve yapmıştı

1 aylık zımni oynaklık 14,30 düzeyinde bulunuyor. Oynaklık yakın tarihte bundan evvelki en yüksek düzeyi 26 Haziran tarihinde gördüğü 14,5 düzeyinde oluşmuştu. 26 Haziran tarihinin akabinde, 27 Ağustos tarihinde 9,05 düzeyine kadar geriledi ve bu düzeyden itibaren içine girdiği yükseliş eğilimi sonucunda 14,30 düzeyine ulaştı.

Dolar/TL kuru için volatilitede en sert yükseliş 2021 yılının son kısmında gerçekleşti. TCMB, 24 Eylül 2021 tarihli toplantısında yüzde 17,5 düzeyindeki faizleri yüzde 16,5 düzeyine ve 22 Ekim tarihli toplantısında yüzde 14,5 düzeyine düşürdü. Bilhassa bu ikinci faiz indiriminin akabinde hareketlenen volatilite endeksi 17 Aralık 2021’de faiz oranlarının yüzde 12,5 düzeyine düşürülmesinin akabinde 24 Aralık 2021 tarihinde 81.95 düzeyi ile rekor kırdı.

Volatilite endeksi 81.95 düzeyindeki rekorunun akabinde girdiği düşüş sürecinde 5 Mayıs 2022 tarihinde 16,3250 düzeyine kadar geriledikten sonra yeniden yukarı dönmüştü. 13 Haziran 2022 tarihinde 42.975 ile zirve yapan oynaklık yeniden düşüşe geçmiş ve 27 Ağustos tarihinde 9,05 düzeyine kadar gerilemişti.