ABD enflasyon beklentileri fiyatlamalara nasıl yansıyor?

ABD’de enflasyon fiyatlamaları KR & Co.’dan Henry McVey‘e göre, ABD’de enflasyonun zirve düzeyine ulaşmış ve sakinlik kaygılarının “daha az kaygı verici” olması nedeniyle yatırımcılar 2023’te portföylerine makul oranlarda riskli varlık eklemeye başlamalılar.

Bloomberg’in sorularını yanıtlayan McVey, yeni tahvil ihracı ve birincil halka arzların 2009’dan bu yana en düşük düzeylerde olmasına işaret etti ve bu yıl pay senetlerinde ve yüksek getirili tahvillerde yaşanan keskin düşüşlerin akabinde portföylere yeniden risk eklemeye başlamanın tam vakti olduğunu belirtti.

2023 ABD enflasyon kestirimini yüzde 4,8’den yüzde 3,9’a düşüren KKR, nominal GSYH büyümesinin 2022’deki yüzde 10’dan yüzde 4’e yavaşlamasını bekliyor.

Kurum, ABD’de şirket karlarının 2024’te toparlanmadan önce gelecek yıl düşeceğini ve ABD dolarının değer kaybedeceğini öngörüyor. Diğer taraftan BlackRock stratejistlerine göre, enflasyonda keskin bir yavaşlama olacağı beklentisiyle pozisyon almaya başlayan yatırımcıları büyük bir hayal kırıklığı bekliyor.

Kurumun baş sabit getiri stratejisti Scott Thiel, ABD enflasyonunun 2023’ün sonuna doğru yalnızca yüzde 3,50’ye düşeceğini tahmin ediyor. Bu oran, yüzde 2,38 düzeyindeki bir yıllık TÜFE swapları ve 10 yıllık enflasyona endeksli tahvillerinin getirisi ile benzeyenvadeli Hazine tahvillerinin getirisi arasındaki farkı ölçen başabaş düzeyi olan yüzde 2,14’ün epeyce üzerinde. Thiel, “TÜFE sayılarında oynaklık, piyasanın beklemesi gereken bir şey” dedi.