Deutsche Bank: Türkiye ekonomisi yumuşak inişte

Türkiye ekonomisi, “Türkiye: İstikrara Giden Kademeli Yol” başlığıyla değerlendirildi.

Raporda, Türk iktisadının yumuşak iniş yolunda olduğuna dikkat çekilerek, bu yıl ekonomik büyümenin yüzde 2,9 düzeyinde olacağı öngörüldü.

Bu durumun iktisattaki “kademeli soğumayı” teyit ettiği aktarılan raporda, sıkı mali şartların tüketim ve yatırım talebini kısıtlaması nedeniyle iktisadın 2025’in ikinci yarısına kadar potansiyelinin altında büyümesinin beklendiği ifade edildi.

Bu kapsamda gelecek yıl ekonomik büyümenin yüzde 2,8 olacağının öngörüldüğü raporda, iç talepteki toparlanmanın 2026’da güçlenen taleple birleşmesi, Türkiye iktisadının daha güçlü bir büyüme kaydederek uzun vadeli eğilimine yaklaşmasının beklendiği bildirildi.

Raporda, söylediği söz edilen büyüme varsayımlarının enflasyonun düşürülmesine öncelik veren ortodoks ekonomi siyasetlerinin devam edeceğini varsayarak yapıldığı fakat siyasetlerde daha destek veren bir duruşa geçişin daha güçlü bir büyümeyi sağlayabileceği kaydedildi.

Dezenflasyon sürecek

İç talepteki zayıflama, enflasyon beklentilerindeki güzelleşme ve Türk lirasındaki gerçek pahalanmanın enflasyonu düşüş eğiliminde tutması nedeniyle dezenflasyonun gelecek yıl da devam etmesinin beklendiği raporda, şu değerlendirmeye yer verildi:

“Maliyet baskıları, enflasyon beklentileri ve iç talep, enflasyondaki düşüşün kademeli olarak devam edeceğine işaret ettiğinden, enflasyondaki düşüşün süreceğine dair yapan görüşümüzü koruyoruz. Minimum fiyatın yıl başında yüzde 30 düzeyinde artırılacağı ve herhangi bir ara ayarlama yapılmayacağı varsayımıyla, 2024 yıl sonu enflasyonunun yüzde 45’e, 2025 yıl sonunda ise yüzde 25,4’e gerileyeceğini tahmin ediyoruz. Bununla birlikte, beklenenden daha az mali siyaset dayanağı, varsayılandan daha büyük bir minimum ücret artışı ve iç talepte daha kademeli bir yavaşlama dahil olmak üzere varsayımımıza yönelik yukarı istikametli riskler devam ediyor ve bu da 2024’ten sonra daha kalıcı enflasyonist baskılara neden olabilir. Mevcut siyaset çerçevesinin sürdürülmesi halinde, enflasyonun 2026 yılı sonuna kadar yüzde 20’nin altındaki düzeylere gerileyebileceğine inanıyoruz.”

“TCMB Aralık’ta 250 baz puan indirime gider”

Raporda ayrıyeten, baz senaryoda Türkiye Cumhuriyet Merkez Bankasının (TCMB) Aralık’ta 250 baz puan faiz indirimine gideceğinin beklendiği kaydedilerek, “Mevcut gerçek faiz tamponunun TCMB’nin siyaset faizini gelecek yıldan önce indirmeye başlaması için alan bıraktığına inanıyoruz. 2025’te, enflasyondaki düşüşün devam etmesi nedeniyle gevşeme döngüsünde kademeli ve temkinli bir yaklaşım bekliyoruz” sözleri kullanıldı.

Bu kapsamda siyaset faizinin 2025’in ilk yarısında yüzde 37,5’e, yıl sonunda ise yüzde 30’e gerilemesinin beklendiği aktarılan raporda, “Temel senaryomuz bu olmasa da TCMB, gevşeme döngüsünü yumuşatmak için toplantı başına 250 baz puandan daha yavaş bir süratte faiz indirimi yapmayı da düşünebilir. TL mevduat maksatları ve kredi tavanları makro ihtiyati siyasetlerin, gevşeme döngüsü sırasında finansal şartları yönetmek için 2025 yılına kadar devam etmesini öngörüyoruz” tespiti yapıldı.