“Merkez bankası varlıklarında 410 milyar dolarlık küçülme olacak”

Pandemi döneminde iktisada destek için açıklanan geniş kapsamlı varlık alım programları, global enflasyonun hızlanması sonrasında yerini bilanço daraltmaya bırakıyor.

Bloomberg Intelligence, bu yılın sonuna kadar G7 merkez bankalarının varlıklarında 410 milyar dolarlık daralma olacağını öngördü.

Tahlile göre G7 merkez bankaları 2021 yılında bilançolarına 2,8 trilyon dolarlık varlık ekledi. Böylece toplam bilanço büyüklüğü 8 trilyon doları aştı. 2022’nin ilk çeyreğinde varlık alımlarıyla 340 milyar dolar daha eklendi. Bu sayı geçen yılın benzeyendöneminde yapılan alımların yarısına karşılık geldi.

Varlık alımlarının azalmasında global merkez bankalarının artan enflasyona karşı sıkılaştırıcı bir siyaset çerçevesini gündeme alması tesirli oldu.

Başta Fed ve Avrupa Merkez Bankası olmak üzere banka yetkililerinden varlık alımlarının azaltılmasına yönelik bildiriler geldi.

Fed’in bilanço daraltma operasyonun boyutu belli oldu

Fed’in Mart toplantısı tutanaklarında bilanço küçülmesinin boyutları ortaya çıkmıştı.

Buna göre Fed bilanço küçülmesinin ayda en fazla 95 milyar dolarla yapılabileceğinin sinyali verdi. Küçülmenin 35 milyar dolarlık kısmının ipotek teminatlı menkul değerlerden 60 milyar dolarlık kısmının ise hazine tahvillerinden oluşması öngörüldü.

2017-2019 arası döneminde aylık en fazla bilanço küçültme 50 milyar dolar düzeyinde yapılmıştı. Plana kesintisiz uyulması Fed’in 9 trilyon dolara yakın büyüklükteki bilançosunun yılda 1 trilyon dolar üzerinde küçülmesi manasına gelecek.

Federal Açık Piyasa Komitesi’nin bu planı Mayıs toplantısında onaylayıp küçülmeye başlaması bekleniyor. Öte yandan, Rusya-Ukrayna savaşının yarattığı belirsizlik sebebiyle, birçok üyenin Mart’ta 50 baz puan artışından yana oy kullanmaktan vazgeçtiği de tutanaklarda ortaya çıktı.