TAV Havalimanları ilk çeyrekte zarar açıkladı

TAV Havalimanları 2025 yılının ilk çeyreğinde beklentilerin üzerinde 1,74 milyar TL zarar açıkladı.

24.04.2025 22:30

A⁺

A^-

SEVCAN ERSÖZLÜ/BLOOMBERG HT ARAŞTIRMA

TAV Havalimanları, yılın ilk 3 ayına ait finansal ve operasyonel sonuçlarını paylaştı. Şirket 2025 yılının ilk çeyreğinde beklentilerin üzerinde 1,74 milyar TL zarar açıkladı.

Beklentiler şirketin 557 milyon TL zarar açıklaması istikametindeydi. Şirket geçen yılın aynı döneminde 298 milyon TL kâr açıklamıştı. Euro bazında ise net zarar 45,6 milyon euro olarak 15 milyon euro düzeyindeki beklentinin altında kaldı.

Kârdaki düşüşe 40,1 milyon euro düzeyinde toplam gayri nakdi zarar (Antalya 1 ve Yeni Antalya’da 17,4 milyon euro ertelenmiş vergi masrafı, 9,4 milyon euro konsolide ertelenmiş vergi masrafı, 14,1 milyon euro kur farkı masrafı vb.) negatif tesir etti.

Yılın ilk çeyreğinde satış geliri ise beklentilerin üzerinde 14,4 milyar TL oldu, beklentiler 13,9 milyar TL düzeyindeydi.

Ciro, euro bazında yıllık yüzde 18 arttı

Satışlar 2024’ün son çeyrek periyoduna göre yüzde eksi 8,6 düşüş, geçen yılın aynı devrine göre ise yüzde 34 artış gösterdi. Ciro euro bazında yıllık yüzde 18 artış ile 378,5 milyon euro düzeyinde gerçekleşti. Ciro artışında fiyat artışları, yolcu başı gümrüksüz satış büyümesi, Almatı’daki yeni ticari alanlar ve Katar’daki yeni TAV Teknoloji projesinin trafik artışının üzerindeki olumlu tesiri tesirli oldu. FAVÖK sayısı ise beklentiye yakın 3,4 milyar TL seviyesinde gerçekleşti. Beklentiler 3,5 milyar TL düzeyindeydi. FAVÖK sayısı yıllık bazda yüzde 25 büyüdü. FAVÖK marjı yüzde 23,6 düzeyinde oluştu. Favök marjı geçen senenindöneminde yüzde 25,4 düzeyindeydi. Euro bazında FAVÖK 90,1 milyon euro olurken, geçen yılın benzer devrine göre yüzde 5 arttı. FAVÖK büyümesi ciro büyümesinin altında kaldı. Şirket 2025 yılının ilk çeyreğinde yüzde 35 brüt kâr marjı, yüzde 14,25 Esas Fliyet kâr marjı ile çalıştı. Net kâr marjında yıllık bazda 15 puana yakın düşüş gerçekleşti.

Gayeler açıklandı

Ciro beklentisi 1750-1850 milyon euro olarak beklerken, bu sayı yıllık bazda yüzde 5.5 – 11.4 büyüme aralığını ima ediyor. Şirket evvelce yıllık bileşik ortalama büyüme beklentisini yüzde 14-18 olarak açıklamıştı. 2024 yılında 106.5 milyon kişi olarak gerçekleşen toplam yolcu sayısı 110-120 milyon kişi olarak bekleniyor. FAVÖK beklentisi ise 520-590 milyon euro düzeyinde bulunuyor ve bu sayı yüzde 6.2 – 20 geniş bir aralığı ima ediyor. Şirket evvelden FAVÖK’te yıllık bileşik büyüme ortalama büyüme beklentisini yüzde 14-20 olarak açıklamıştı. Net borç / FAVÖK rasyosunun 2,5-3x düzeylerine olmasını bekliyor.

Almatı yatırım planının 2025-2029 yılları arasında 5 yıla yayılmış şekilde 300 milyon euroya ulaşması bekleniyor. Şirket yönetimi 2025 yılında, 2024 yılının altında Euro bazında net kâr beklediğini bildirdi. 2025’te, Yeni Antalya, Yeni Ankara ve Almatı yeni uluslararası terminalii tamamlanmış yatırımlardan daha yüksek amortisman ve daha yüksek faiz masrafı (önceden aktifleştirilen) bekleniyor. Ayrıyeten, kalan Satın Alma Fiyatının Dağıtılmasının Amortismanı (nakit olmayan etki) nedeniyle Antalya 1’den daha düşük net kâr bekleniyor. Bunun dışında, güçlü TL, TGS ve ATU’nun net kârında bir düşüşe de neden olabilir. Ayrıyeten, Ankara, BTA Antalya ve TAV İşletme Hizmetleri yeni New York özel yolcu salonundan kira amortismanı bekleniyor.

Description