Carry trade için öne çıkan para üniteleri

SERDAR PAZI – BLOOMBERG HT PARA PİYASALARI MÜDÜRÜ

Carry trade süreçleri açısından yılın gidişatı değerlendirildiğinde dolar karşısında yüzde 20 paha kazanan Brezilya Real’i ön plana çıkarken, son 20 yılın taban düzeyine gerileyen Japon Yen’i karşısında bakıldığında ise bu oran yüzde 34 seviyesine çıkıyor.

Genelde Latin Amerika ülke para üniteleri emtia kümesindeki hareketlilikten üretici olmaları hasebiyle pozitif etkilenirken,Uzakdoğu Asya’da Çin kaynaklı tasalar ön planda. Doğu Avrupa’da ise Ukrayna-Rusya arasında süren savaşın bölge ülke para üniteleri üzerinde negative tesir yarattığını görüyoruz.

Carry trade sürecinin diğer kısmı olan kısa pozisyon alınacak para ünitesi açısından Japon Yen’inin ilk sırada yer alması beklenirken, yüksek volatilite ve önümüzdeki periyoda ilişkin ima edilen getiri
açısından bakıldığında İsviçre Frangı ve Euro ön plana çıkıyor.

Diğer bir aday olan Tayvan Doları ise düşük likidite ve önümüzdeki periyoda ilişkin kur beklentileri dikkate alındığında arka sıralarda yer alıyor.

İstatistik olarak genelde kabul gören Z skoru açısından değerlendirildiğinde, tablo aşağıda yer almaktadır. Z skoru açısından yüksek pozitif paha cary trade açısından olumlu olarak düşünülmeli.