Gürkaynak: Faiz indiriminin Ocak ayından itibaren olması gerekiyor

Bilkent Üniversitesi İktisat Fakültesi Öğretim Üyesi Refet Gürkaynak Bloomberg HT’ye gündeme dair değerlendirmelerde bulundu.

Gürkaynak, faiz indiriminde çabuk edilmemesi gerektiğini, enflasyonun düştüğüne ikna olunup kademeli olarak yapılması gerektiğinin altını çizerken, Ocak ayından itibaren faizlerde indirim beklediğini söyledi.

Reel değerlenmeye bir miktar müsde etmekte şu an için çok sakınca olmadığını söyleyen Gürkaynak, “Makro seviyede gerçek pahalanma problemi cari açıkta ortaya çıkıyor ve cari tarafta da bu türlü bir kaygı görmüyoruz. Enflasyonu bastırmak için bir süre daha gerçek değerlenmeye müsde etmekte büyük bir sakınca yok… Orada takip edilmesi gereken şey cari taraf bu da şuna geliyor hatırlarsanız biz faizi indirirken önce enflasyonu düşüreceğiz denildi, sonra enflasyon patladı sonra Çin olacağız dedik pek o denli olmadı. Kuru patlıyorbiz o denli istiyoruz zira cari açığı kapatmak istiyoruz dedik sonra cari açık da patladı. Cari açık, ülkenin tasarruf açığı sizin para siyasetiniz şayet tasarruf etme bir an önce harca, tasarruf edersen paran kuşa dönecek diyorsa, insanlar harcıyorlar harcadıkları zaman da senin ülken bu kadar üretemiyorsa talebin bir kısmı yurtdışına gitmeye başlıyor. Bunu cari açık olarak görüyoruz” dedi.

“Reel kur biraz daha pahalanabilir gibi gözüküyor”

Gürkaynak sözlerine şöyle devam etti:

“Para siyasetinin kısıtlı olduğunun bir göstergesi de cari açığın daralıyor olmasıdır. İnsanlar harcamaktansa bir tasarrufu ortaya çıkarıyor. Enflasyon düştükçe bu tesir artacak bundan ötürü cari açığı, tasarrufları para siyaseti ile teşvik ettiğiniz için cari açığı iç tarafta denetim edebilir durumdasınız. Fiyat hassasiyetini bir miktar azaltıyorsunuz, fiyat hassasiyetine gerçek kurdur. Gerçek kur biraz daha pahalanabilir gibi gözüküyor. Gerçek kuru fazla değerlendirirseniz şayet insanların bakıp devalüasyon dedikleri zıplama olmadan yumuşak arttırmak kolay bir iş değil. O yüzden çok fazla ittirmemek lazım biz daha var. Çok fazla bölgesine gelmedik”

Reel faizin hangi aralıkta olması gerektiği konusundan kesin bir yanıtının olmadığını söyleyen Gürkaynak, lakin nerede olmaması gerektiğini söyledi. Gürkaynak, “2021-2022’de uyguladığımız tıp gerçek faiz eksi yüzde 40 dediğimiz şeylerde enflasyon patlar. Bu türlü gerçek faiz olmaz. Şu Anda baktığımız yerde var olan enflasyonu da baksak, beklenen enflasyonu da baksak, Merkez Bankası’nın kendi varsayımlarını de baksak piyasa iştirakçileri iddialarında baksak zati pozitif bir gerçek faiz veriyoruz. Buradaki ölçütlerden bir tanesi enflasyonun kendisine bakmak. Enflasyon düşüyorsa şayet doğru bir para siyaseti uyguluyoruz demek ki bir miktar diyebiliyoruz onun olması için enflasyonun biraz daha düşmesi lazım” dedi.

“Faiz indiriminin Ocak ayından itibaren olması gerekiyor”

Faiz indirimlerinde Merkez Bankası’nın çabuk etmemesi ve kademeli indirim yapması gerektiğini söyleyen Gürkaynak, “Ekim enflasyonu çok beklenmedik şekilde düşük gelmezse, yakın vakitte bir faiz indirimi beklememek gerekir. Bence gelirse de beklememek gerekir zira bir seferden trend değiştirmemek gerekir. Aralıktan önce olmayacağını düşünüyorum. Merkez Bankası’nın en azından Ekim ve Kasım enflasyonlarını görmeyi beklemesini beklerim. Aralıkta da olmamasını beklerim. Yapmışken bu işi burada tutalım zira Türkiye siyasetinde faiz arttırmak zor bir iş faiz indirmeye başlayıp, daha erken yapmışız dersek buradan geriye dönmek siyasi olarak da zor olur. Yeni yılı beklemelerini beklerim. Bu beklenti benim enflasyonun düşmesini beklememden kaynaklanıyor. Baştan büyük adımlarla indirebilirsiniz bence çok doğru olmaz küçük adımlarla indirip ‘ben artık enflasyonun düşmekte olduğunu ikna oldum’ diyerek kademeli olarak faizi indirmek daha makul olur beklentim bu yönde” dedi.