Küresel piyasalarda tahvil getirileri baskısı

Küresel piyasalarda Eylül ayı uzun vadeli tahvil getirilerindeki yükselişle başlarken, bu durum riskli varlıklar üzerinde de baskı yarattı.

Ekonomi

03.09.2025 09:30

A⁺

A^-

Küresel piyasalar, Eylül ayına zayıf bir başlangıç yaptı.

Şirketlerin yoğun tahvil satışları ve gelişmiş ülkelerin bütçe endişeleri nedeniyle ABD’de hisse senetleri ve tahviller pazar günkü resmi tatilin ardından yeni haftanın başladığı salı günü değer kaybetti.

Bloomberg Dolar Endeksi dün yüzde 0,54 yükseldi ve altın yüzde 1,64 yükselişle rekor seviyeye ulaştı. S&P 500, endeksteki yaklaşık 400 hisse senedinin değer kaybetmesinin ardından kayıplarını azalttı ve günü yüzde 0,7 ekside tamamladı.

ABD 30 yıllık tahvil getirisi yüzde 5’e yaklaşarak, teknoloji hisselerine baskı yarattı. Küresel ölçekte artan kurumsal tahvil satışlarının yanı sıra, uzun vadeli tahvillerin yeniden gündeme gelmesi bütçe açıklarına ilişkin kaygıları artırdı.

Merck & Co., Verona Pharma’yı yaklaşık 10 milyar dolara satın alımını finanse etmek için salı günü 6 milyar dolarlık yatırım yapılabilir kredi notlu tahvil ihracına çıktı. İlaç devinin tahvil satışı, ABD yatırım yapılabilir tahvil piyasasında yoğun bir güne denk geldi. ABD’de salı günü yaklaşık 27 şirket de borçlanmaya çıktı. İngiltere’de uzun vadeli tahvil faizleri de 1998’den bu yana en yüksek seviyeye çıkarken, sterlin değer kaybetti.

Bu gelişme, Başbakan Keir Starmer üzerindeki bütçe yönetimi baskısını da büyüttü. Benzer bir tablo Avrupa’nın genelinde gözlendi. Strategas’tan Thomas Tzitzouris, “Beni Eylül bitince uyandırın!” dediği değerlendirmesinde, “Eylül ayının dalgalı geçeceğinden şüpheleniyorduk; daha ilk gün, beklendiği kadar çalkantılı geçtiğini gösteriyor” yorumunu yaptı.

Son zamanlarda yaşanan satış dalgasına rağmen, Bloomberg Global Aggregate Endeksi ile ölçülen küresel tahviller bu yıl hala yüzde 6,7 getiri sağlamış durumda. Salı günü bu endekste yaşanan düşüş, 6 Haziran’dan bu yana en kötü düşüş oldu.

Öte yandan ABD’de bir yargıcın, Adalet Bakanlığı’nın arama motoruna karşı açtığı tarihi rekabet davasında Google’ın Chrome web tarayıcısını satmak zorunda olmadığına karar vermesi üzerine, Alphabet hissesi borsa kapanışından sonra yüzde 6’nın üzerinde değer kazandı.

Apple Inc. hisseleri de ABD’li bir yargıcın, iPhone üreticisine yılda yaklaşık 20 milyar dolar gelir getiren Google ile yaptığı karlı arama anlaşmasını yasaklamaktan vazgeçmesinin ardından, geç saatlerdeki işlemlerde değer kazandı. ABD vadeli endeksleri yatay. Asya’da endeksler düşüşte.

Japon tahvilleri, kurumsal tahvil satışlarının artması ve gelişmiş ülkelerin bütçelerine ilişkin endişelerin etkisiyle yaşanan küresel satış dalgasına düşüşe katıldı. 20 yıllık Japon devlet tahvillerinin getirileri 1999’da görülen seviyelere yükselirken, 30 yıllık vadeli tahvillerin getirileri ise piyasaya çıktıkları günden bu yana en yüksek seviyeye sıçradı. Yen, ülkedeki siyasi belirsizlik nedeniyle düşüşünü sürdürdü.