Çin tahvil getirileri tarihi dipte

Çin’de en etkin şekilde işlem gören 10 yıllık devlet tahvillerinin getirisi yüzde 2,075’e gerileyerek resmi kayıtların tutulmaya başlandığı 2002 yılından bugüne en düşük düzeye geriledi.

Bu hareket, devlet bankalarının son günlerde, Çin Merkez Bankası’nın (PBOC) tahvillerdeki ralliyi soğutmak için müdahale etmiş olabileceğinin bir işareti olarak, ikincil piyasada uzun vadeli tahvil satışında daha etkin hale geldiği bir periyotta gerçekleşti.

Bu gelişme, yatırımcılar ve Çinli yetkililerin devlet tahvili getirilerinin hangi düzeyde olması gerektiği konusundaki kanıları arasındaki ayrışmanın altını çiziyor.

Yatırımcılar, zor bir periyottan geçen bir ekonomi ve uzayan gayrimenkul krizinin ortasında yalnızca en inançlı varlıklara el atmak isterken, yetkililer likidite kaynaklı bir balonun patlamasının finansal istikrarı tehlikeye atabileceğinden tasa ediyor.

Natixis Kıdemli Ekonomisti Gary Ng, “PBOC zaman zaman tahvil satmak ve getiriyi yükseltmek için daha agresif müdahalelerde bulunacak, lakin getiriler yeniden de muhtemelen yüzde 2’lik bir tabanla düşüş eğiliminde olacak” dedi.

Bloomberg Intelligence Asya Kur Başstratejisti Stephen Chiu ise “Biz hala PBOC’nin uzun vadeli getirileri desteklemek için adım atması gerektiğine inanıyoruz. Sanırım piyasa PBOC’nin toleransını deneyecek ve 10 yıllık getiriyi yüzde 2’ye doğru itecektir” değerlendirmesinde bulundu.