Euro Bölgesi enflasyon beklentilerinde savaş etkisi

Avrupa Komisyonu’nun yayınladığı aylık iş dünyası ve tüketici ankete göre, insanların bir yıl sonra fiyatların ne seviyede olacağını öngördüklerini gösteren gösterge Şubat ayındaki 26,2 seviyesinden 43,4’e yükseldi. Yöneticilerin satış fiyatı beklentileri de, özellikle sanayi sektöründe, keskin bir artış gösterdi.

Komisyon, “Satış fiyatı beklentileri, tüm iş sektörlerinde uzun vadeli ortalamalarının çok ötesine geçti” dedi.

AMB yetkilileri, enerji piyasalarındaki sarsıntıların tüketici fiyatlarına daha geniş bir şekilde yansıyıp yansımayacağını değerlendirirken enflasyon beklentilerini yakından inceliyor. Salı günü açıklanacak verilerin, Euro Bölgesi’nde enflasyonun bu ay, 2022’de Rusya’nın Ukrayna’ya saldırısından bu yana en hızlı artışını kaydettiğini göstermesi bekleniyor.

Lagarde uyarmıştı

AMB Başkan Christine Lagarde geçen hafta, dört yıl önceki anıların, şirketlerin ve çalışanların bu kez daha hızlı tepki vermesine neden olabileceği uyarısında bulundu. Başkan Yardımcısı Luis de Guindos, beklentilerin yüzde 2 hedefinden sapmaya başlaması halinde merkez bankasının “tepki vermek zorunda kalacağını” söyledi.

Komisyonun endeksi, Mart 2022’de ulaşılan 64,3’lük zirvenin bir hayli altında.

Cuma günü yayımlanan ayrı bir AMB anketi, savaşın başlamasıyla birlikte tüketiciler arasındaki beklentilerin düştüğünü gösterdi. Fiyatların önümüzdeki 12 ayda ve önümüzdeki üç yıl içinde yüzde 2,5 artacağı öngörülüyordu. Her iki rakam da bir önceki aya göre düşüş gösterdi.

Piyasa tabanlı göstergeler de tepki gösterdi. Uzun vadeli enflasyon swapları, savaşın ilk günlerinde keskin bir artış gösterdi, ancak tüccarlar faiz artışlarını fiyatlamaya başladıkça bu artışın büyük bir kısmı geri çekildi.

Beş yıl sonra başlayacak beş yıllık ortalama enflasyona ilişkin piyasa beklentisini yansıtan beş yıllık enflasyon swapı, Şubat sonundaki yüzde 2,08 seviyesinden yüzde 2,30’a kadar yükseldi. O zamandan beri yaklaşık yüzde 2,16’ya geriledi.

Emtia fiyatlarına özellikle duyarlı olan kısa vadeli swaplar da yükseldi. bir yıllık swap, 2024 ortasından bu yana en yüksek seviye olan yüzde 2,23 civarında işlem görüyor ve Şubat sonuna göre yaklaşık 50 baz puan daha yüksek.